Navegue neste aumento da maneira certa
Todos nós sabemos que os VCs operam em uma missão grosseiramente definida ao apoiar startups e scale-ups: pré-semente, semente, estágio inicial (Série A) e estágio de crescimento (Série B e além). No entanto, observei que, cada vez mais, os investidores em estágio de crescimento estão investindo em rodadas já na semente.
A Covid-19 nivelou esse campo de jogo aparentemente rigidamente estruturado ao simplificar o processo de acessar e determinar as empresas que poderiam se encaixar melhor no portfólio de um VC. No entanto, de acordo com a Dealroom , o número de empresas no ecossistema europeu está diminuindo, enquanto a quantidade de capital sob gestão e o número de investidores no mercado privado estão crescendo.
O resultado? Há mais competição do que nunca. Com tantos interesses variados e de alto calibre em VC, os fundadores terão dificuldade em escolher quais investidores realmente são a escolha certa para sua empresa, no estágio certo. Então, como você, como fundador, pode garantir que está tomando as decisões certas?
Compreenda o contexto para fazer uso dele
As condições de investimento mudaram e os tamanhos das rodadas aumentaram: em 2020, os tamanhos médios dos negócios para as rodadas de sementes, Série A e Série B chegaram a US $ 1,3, $ 6,4 e $ 20 milhões .
Esta é uma diferença impressionante quando se considera os tamanhos médios dos negócios de 5 anos antes, com valores equivalentes a $ 0,6, $ 3,6 e $ 8,8 milhões, respectivamente. De acordo com o Pitchbook, os níveis de pó seco de capital de risco e private equity atingiram níveis históricos no início de 2020, com mais de US $ 1,5 trilhão disponíveis em todo o mundo.
À medida que as empresas de investimento consideram como implantar seu pó seco, a indústria está vendo as grandes empresas, historicamente mais focadas no financiamento em estágios posteriores, se interessarem nas rodadas anteriores. Os VCs de sementes tradicionais precisam oferecer valores mais altos para se manterem atualizados e devem diferenciar suas ofertas para manter o interesse do fundador.
Com tanta atenção, você, como fundador, deve agir de maneira inteligente para ter a melhor oportunidade de obter o suporte certo.
Reconheça os riscos e não se desvie
A perspectiva de grandes porções de capital pode ser tentadora, no entanto, é importante para um fundador ser disciplinado. Se você refletiu e decidiu que o financiamento se ajustaria à sua situação atual, prossiga por todos os meios. No entanto, embora a ideia de acessar vastos fundos seja frequentemente atraente, o excesso de dinheiro que não é realmente necessário no início pode complicar as coisas.
Às vezes, grandes somas iniciais podem prejudicar os fundadores em rodadas posteriores se as condições de mercado mudarem ou se uma empresa for considerada superfaturada. Por experiência própria, tenho visto empresas passarem meses, em alguns casos mais de um ano, lutando para levantar novos fundos após avaliações altas – mesmo quando os investidores não conseguem ver nenhum sinal de alerta. Isso tira um tempo valioso do foco nas operações e no desempenho dos negócios.
Números elevados em um estágio inicial também podem fazer com que os fundadores sintam pressão – de si próprios, investidores ou observadores do mercado – para dimensionar e validar o enorme voto financeiro de confiança, quando simplesmente não é o momento certo.
As rodadas de sementes, geralmente o estágio mais arriscado, desempenham um papel importante na definição do sucesso futuro de uma empresa. As empresas em estágio inicial geralmente precisam de tempo e uma mão experiente e orientadora para ajudar a encontrar o ajuste do produto ao mercado e consolidar sua oferta e modelo de negócios. Sem o apoio do investidor que realmente corresponda à posição e visão de uma startup, a infraestrutura apropriada provavelmente permanecerá ausente.
É por isso que é importante considerar o valor monetário de uma oferta em relação a outras negociações de uma empresa de investimento. Por exemplo, os parceiros podem acabar dedicando menos tempo para apoiar uma startup em momentos difíceis se o negócio for pequeno em comparação com outros em seu portfólio.
Um risco que sinto que os fundadores com os quais trabalhei não estão cientes é a “sinalização negativa”: investidores de renome podem escolher fazer um investimento inicial, mas então decidir se abster de participar de rodadas futuras – por várias razões – levantando questões entre a comunidade. O brilho que pode acompanhar o suporte inicial de um nome VC de estrela torna-se então um exame minucioso.
É muito melhor garantir que os VCs a bordo correspondam ao status atual da sua empresa em qualquer área que seja sua maior prioridade. Os bolsos fundos são valiosos, mas também o são as redes pessoais e profissionais, a experiência técnica ou setorial e o compromisso com o parceiro.
Um bom VC é um parceiro, não apenas um investidor. E nesse VC, escolher o parceiro certo que melhor complementará a visão de sua empresa e seu estilo de trabalho é sensato. Para simplificar, as parcerias produtivas junto com o apoio financeiro têm mais valor do que um cheque muito grande. No final do dia, é importante lembrar que você está jogando o jogo longo.
É hora de agir com inteligência
Além de considerar seriamente os riscos, os fundadores podem adaptar sua abordagem de acordo com suas vantagens.
Arrecadar grandes somas em relação ao status da sua empresa é ótimo se você for astuto em colocar o dinheiro para trabalhar para você. Em alguns casos, é provável que os fundadores recebam vários termos de compromisso se seus negócios estiverem se desenvolvendo bem.
No entanto, é aconselhável permanecer humilde. Mesmo com termos de termo de vários VCs para escolher, ‘negociá-los’ com o mercado nunca é uma boa ideia e pode prejudicar a rodada.
Estar aberto a diferentes estruturas de financiamento também pode jogar a seu favor. Por exemplo, entre as várias opções disponíveis, as notas conversíveis permitem que as startups levantem capital, mas atrasam uma avaliação até que seja mais apropriada – ou seja, até que uma empresa tenha amadurecido o suficiente.
As notas conversíveis sem limite, em particular, significam que não há garantia para os investidores quanto ao valor do patrimônio para o qual seu capital será convertido.
Faça sua pesquisa, confie em seus instintos
A arrecadação de fundos é complicada e pode consumir muito tempo. Se quando! – você está na posição invejável de decidir com quais investidores trabalhar de perto de um grupo, é importante manter os pés no chão.
Aconselho reservar um tempo para considerar todas as ofertas e fazer sua pesquisa exaustivamente para colocá-lo em uma boa posição para tomar a decisão certa. Pergunte-se exatamente quais são suas prioridades de negócios e quais qualidades você mais valorizaria em uma nova parceria.
O bom networking à moda antiga pode fornecer informações valiosas: converse com as pessoas ao seu redor para ouvir em primeira mão sobre as experiências de fundadores que seus investidores em potencial apoiaram no passado.
No final das contas, a chave do sucesso geralmente está em reconhecer que você está jogando um longo jogo e quer o parceiro certo ao seu lado em cada etapa.